Marathon Digital 报告第一季度亏损 5.33 亿美元，尽管比特币持有量创历史新高 - Antminer。

Marathon Digital Holdings 是最大的公开交易比特币挖矿公司之一，报告称 2025 年第一季度净亏损 5.33 亿美元——尽管其资产负债表上持有创纪录数量的比特币。财务结果反映出，在运营成本增加和加密货币市场状况波动的情况下，矿工在减半后环境中面临着充满挑战的季度。

尽管该公司大幅提高了其比特币储备至历史新高，但这些持有资产的未实现亏损（由短期价格波动驱动）对整体亏损贡献巨大。Marathon 的执行团队强调，报告的大部分亏损都是非现金和会计性质的，而不是生产力下降或运营不佳的结果。

然而，亏损的规模令许多投资者感到意外，尤其是考虑到该公司过去一年来的积极扩张，包括新的矿场和国际合作。该报告还强调，能源成本的上升和采矿设备的折旧是影响利润率的关键因素。

尽管出现了头条亏损，但 Marathon 对其长期战略表示乐观，并指出其哈希率容量不断增长、对高效硬件的持续投资以及优化能源采购的战略计划。该公司仍然是全球最大的比特币企业持有者之一，这进一步增强了其对比特币作为长期价值储存手段和运营资产的信念。

随着采矿业持续整合并适应减半后的经济形势，像 Marathon 这样的公司面临着越来越大的压力，需要在规模和财务效率之间取得平衡——尤其是在投资者仔细审查盈利能力和可持续性的时候。