Bitcoin-miners redo för en omprissättning: Fångar de AI/HPC-vågen? - Antminer

Efter månader av AI- och HPC-fokuserade aktier som har tagit all uppmärksamhet, verkar tidvattnet vända till förmån för rena Bitcoin-miners. Företag som MARA Holdings och CleanSpark såg kraftiga vinster – 10 % och 17 % på en enda handelsdag – vilket ledde till en återuppståndelse bland mining-aktier. En del av det som driver rörelsen är Bitcoin själv som pressar mot 118 000 dollar, med hjälp av de senaste räntesänkningarna. Med förbättrad sentiment och BTC bara några procent under sin all-time high, befinner miners som sitter på betydande Bitcoin-reserver sig i en utmärkt position för omvärdering.  

En andra viktig faktor är den uppenbara rotationen av investeringskapital bort från rena AI/HPC-spelare och mot rena Bitcoin-mining-satsningar. Nyligen har miners som också verkar inom AI eller datacenterinfrastruktur – såsom IREN, Cipher Mining och Bitfarms – uppvisat enorma vinster under de senaste månaderna. Men nu verkar vissa investerare leta efter exponering mot den mer "rena" mining-berättelsen: lägre diversifiering, enklare narrativ, direkt hävstångseffekt på Bitcoins pris. Dessa rena miners, med starka balansräkningar och stora BTC-innehav, har setts som undervärderade under större delen av sommaren, och den senaste rörelsen kan vara en korrigering i värderingen.  

Ändå är denna omvärdering inte garanterad eller riskfri. Rena miners står inför högre känslighet för elkostnader, ökande svårighetsgrad och regulatoriska eller nätverksbegränsningar. Om Bitcoins pris vacklar, eller energikostnaderna skjuter i höjden, kommer rena miners att lida mer än diversifierade operatörer. Dessutom kan prestandan hos AI/HPC-miners återupptas, vilket lockar tillbaka kapital. Men för närvarande kan den nuvarande mixen – Bitcoins styrka + investerarrotation + imponerande BTC-reserver – vara tillräcklig för att upprätthålla lyftet. Huruvida detta blir ett långsiktigt skifte, eller bara en kortlivad rekyl, beror på kommande makroekonomiska faktorer och hur rent dessa företag kan leverera i sina verksamheter.