Майнеры биткоина собираются, поскольку BTC достигает $126K — Стоит ли по-прежнему покупать эти акции? - Antminer.

Рост биткоина выше $126 000 вызвал мощное ралли акций майнинговых компаний. Фавориты рынка, такие как CleanSpark (CLSK), Marathon Digital (MARA), Riot Platforms (RIOT) и Hut 8 (HUT), выросли на 10–25% за одну неделю, отражая возобновление оптимизма по поводу прибыльности и институционального принятия. При рекордной сложности сети биткоина рынок теперь отдает предпочтение майнерам с масштабом, эффективностью и сильным управлением казначейством.

🔍 Топ публичных майнеров биткоина — Снимок на сентябрь 2025 года.

Company	Ticker	Hashrate (EH/s)	Avg. Mining Cost (USD/BTC)	Monthly BTC Output	BTC Holdings	Market Cap (USD)	Key Strength
CleanSpark	CLSK	26.1	~$38,000	~700	6,800+	$8.4B	Efficient expansion, renewable energy focus
Marathon Digital	MARA	33.2	~$41,000	~830	18,200+	$12.9B	Strong reserves, high uptime, low debt
Riot Platforms	RIOT	25.4	~$40,500	~610	9,900+	$9.1B	Cheap Texas energy contracts, scaling HPC
Hut 8 Mining	HUT	12.7	~$43,000	~350	7,200+	$3.2B	Solid treasury, exploring AI data center model
Bitfarms	BITF	9.8	~$44,500	~280	4,100+	$1.9B	Growth in Paraguay & U.S., AI diversification
Cipher Mining	CIFR	12.3	~$42,800	~310	5,400+	$2.4B	Expanding Black Pearl site, hybrid HPC mining

⚡ Анализ

Самые прибыльные майнеры, такие как CleanSpark и Marathon, поддерживают высокую маржу благодаря масштабу и низкой стоимости возобновляемой энергии. Их доступ к эффективным ASIC S21 и M66 позволяет им компенсировать растущую сложность. Riot и Cipher стратегически позиционируют себя, связывая традиционный майнинг биткоина с хостингом AI/HPC (высокопроизводительных вычислений), что является тенденцией, набирающей обороты с середины 2025 года. Ориентация Hut 8 на дата-центры, готовые к ИИ, также диверсифицирует риски, уходя от чистой криптозависимости.

Однако эта опережающая динамика сопряжена с высоким бета-риском. Исторически сложилось так, что акции майнинговых компаний усиливают движения биткоина в 2–3 раза. Падение BTC на 10% может стереть 20–30% акционерного капитала майнеров. Растущие налоги на электроэнергию в США, возможное ужесточение регулирования в Нью-Йорке и Канаде, а также сохраняющиеся узкие места в поставках оборудования также могут оказать давление на маржу.

Несмотря на эти риски, долгосрочные инвесторы рассматривают майнинговые фирмы как стратегические энергетические и технологические активы, а не просто спекулятивные ставки. Их растущая роль в стабилизации энергосистемы, вычислениях с ИИ и энергетическом арбитраже может сделать их структурной частью цифровой экономики. Если биткоин удержится выше шестизначных значений и институциональные потоки сохранятся, майнеры могут вступить в новую эру оценки — меньше как «цифровые золотоискатели», и больше как поставщики инфраструктуры, питающие следующее поколение вычислений.