Майнеры биткойна готовы к переоценке: Подхватывают ли они волну ИИ/высокопроизводительных вычислений? - Antminer

После месяцев, когда акции, сфокусированные на ИИ и высокопроизводительных вычислениях, привлекали все внимание, ситуация, кажется, меняется в пользу майнеров биткойна. Компании, такие как MARA Holdings и CleanSpark, показали резкий рост — на 10% и 17% за один торговый день — что привело к возрождению майнинговых акций. Часть того, что движет этим движением, — это сам биткойн, который приближается к $118 000, чему способствовали недавние снижения процентных ставок. С улучшением настроений и BTC всего на несколько процентов ниже своего исторического максимума, майнеры, имеющие значительные запасы биткойна, оказываются в прекрасном положении для переоценки.  

Второй основной фактор — это очевидный переход капитала инвесторов от чистых игроков в сфере искусственного интеллекта/высокопроизводительных вычислений (ИИ/HPC) к ставкам на чистый майнинг Биткойна. Недавно майнеры, которые также работают в области ИИ или инфраструктуры центров обработки данных — такие как IREN, Cipher Mining и Bitfarms, — показали огромный прирост за последние месяцы. Но теперь некоторые инвесторы, похоже, ищут возможность вложиться в более «чистую» историю майнинга: меньшая диверсификация, более простые нарративы, прямая зависимость от цены Биткойна. Эти чистые майнеры, с сильными балансами и большими запасами BTC, большую часть лета рассматривались как недооцененные, и недавнее движение может быть коррекцией их стоимости.  

Тем не менее, эта переоценка не является гарантированной или безрисковой. Чистые майнеры сталкиваются с повышенной чувствительностью к затратам на электроэнергию, росту сложности, а также регуляторным или сетевым ограничениям. Если цена Биткоина пошатнётся, или затраты на энергию резко возрастут, чистые майнеры пострадают больше, чем диверсифицированные операторы. Также производительность майнеров ИИ/HPC может восстановиться, привлекая капитал обратно. Однако на данный момент текущая комбинация — сила Биткоина + ротация инвесторов + впечатляющие запасы BTC — может быть достаточной, чтобы поддержать рост. Станет ли это долгосрочным сдвигом или просто кратковременным всплеском, зависит от будущих макроэкономических факторов и от того, насколько чисто эти компании смогут выполнять свои операции.