Górnicy Bitcoina gotowi na ponowną wycenę: Czy łapią falę AI/HPC? - Antminer

Po miesiącach, gdy akcje skoncentrowane na sztucznej inteligencji i HPC zdominowały rynek, fala wydaje się odwracać na korzyść spółek zajmujących się wyłącznie górnictwem Bitcoina. Firmy takie jak MARA Holdings i CleanSpark odnotowały gwałtowne wzrosty – 10% i 17% w ciągu jednego dnia handlowego – co doprowadziło do odrodzenia się akcji spółek wydobywczych. Ruch ten jest częściowo napędzany przez sam Bitcoin, który zmierza w kierunku 118 000 dolarów, wspierany przez niedawne obniżki stóp procentowych. Wraz z poprawą nastrojów i spadkiem kursu BTC zaledwie o kilka procent poniżej historycznego maksimum, górnicy posiadający znaczne rezerwy Bitcoina znajdują się w idealnym położeniu pod kątem rewaluacji.  

Drugim istotnym czynnikiem jest widoczny odpływ kapitału inwestorów od podmiotów czysto zajmujących się AI/HPC na rzecz zakładów na czysty mining Bitcoina. Ostatnio minerzy, którzy działają również w obszarze AI lub infrastruktury centrów danych – tacy jak IREN, Cipher Mining i Bitfarms – odnotowali w ostatnich miesiącach ogromne zyski. Jednak teraz niektórzy inwestorzy wydają się szukać ekspozycji na bardziej „czystą” historię miningu: mniejsza dywersyfikacja, prostsze narracje, bezpośrednia dźwignia na cenę Bitcoina. Ci „czyści” minerzy, z silnymi bilansami i dużymi zasobami BTC, byli przez większą część lata postrzegani jako niedowartościowani, a ostatni ruch może być korektą ich wyceny.  

Niemniej jednak ta korekta wyceny nie jest gwarantowana ani pozbawiona ryzyka. Czysto miningowi minerzy są bardziej wrażliwi na koszty energii elektrycznej, wzrost trudności wydobycia oraz ograniczenia regulacyjne lub sieciowe. Jeśli cena Bitcoina osłabnie lub koszty energii gwałtownie wzrosną, czysto miningowi minerzy ucierpią bardziej niż zdywersyfikowani operatorzy. Ponadto, wydajność minerów AI/HPC może się wznowić, co przyciągnie kapitał z powrotem. Na razie jednak obecna mieszanka – siła Bitcoina + rotacja inwestorów + imponujące rezerwy BTC – może być wystarczająca, aby utrzymać wzrost. Czy stanie się to długoterminową zmianą, czy tylko krótkotrwałym odbiciem, zależy od nadchodzących czynników makroekonomicznych i od tego, jak sprawnie te firmy będą w stanie prowadzić swoje operacje.