Bitcoin-miners klaar voor een herwaardering: surfen ze mee op de AI/HPC-golf? - Antminer

Na maandenlang de aandacht van AI- en HPC-gerelateerde aandelen te hebben getrokken, lijkt het tij te keren ten gunste van pure Bitcoin-miners. Bedrijven zoals MARA Holdings en CleanSpark zagen scherpe winsten—10% en 17% op een enkele handelsdag—wat leidde tot een heropleving onder mining-aandelen. Een deel van wat de beweging drijft, is Bitcoin zelf die naar $118.000 opstoomt, geholpen door recente renteverlagingen. Met een verbeterd sentiment en BTC slechts een paar procent onder zijn all-time high, bevinden miners met aanzienlijke Bitcoin-reserves zich in een uitstekende positie voor herwaardering.  

Een tweede belangrijke factor is de duidelijke verschuiving van kapitaal van investeerders, weg van pure AI/HPC-spelers en naar pure Bitcoin-mining-weddenschappen. Onlangs hebben miners die ook actief zijn in AI of datacenterinfrastructuur – zoals IREN, Cipher Mining en Bitfarms – in de afgelopen maanden enorme winsten geboekt. Maar nu lijken sommige investeerders op zoek te zijn naar blootstelling aan het meer "pure" mining-verhaal: lagere diversificatie, eenvoudigere verhalen, directe hefboomwerking op de Bitcoin-prijs. Deze pure miners, met sterke balansen en grote BTC-bezittingen, werden het grootste deel van de zomer als ondergewaardeerd beschouwd, en de recente beweging kan een correctie in de waardering zijn.  

Toch is deze herwaardering niet gegarandeerd en niet zonder risico. Pure miners zijn gevoeliger voor hogere elektriciteitskosten, stijgende moeilijkheidsgraad en regelgevende of netwerkbeperkingen. Als de prijs van Bitcoin wankelt, of de energiekosten stijgen, zullen pure miners meer lijden dan gediversifieerde operators. Ook kan de prestatie van AI/HPC-miners zich hervatten, waardoor kapitaal wordt teruggelokt. Voorlopig echter, kan de huidige mix – de sterkte van Bitcoin + de rotatie van investeerders + indrukwekkende BTC-reserves – genoeg zijn om de stijging te ondersteunen. Of dit een langetermijnsverschuiving wordt, of slechts een kortstondige opleving, hangt af van de komende macro-economische factoren en hoe netjes deze bedrijven hun activiteiten kunnen uitvoeren.