ビットコインマイナーは価格再設定の準備ができています。彼らはAI/HPCの波に乗っているのか？ - Antminer

AIとHPCに焦点を当てた株式が数か月にわたって注目を集めた後、純粋なビットコインマイナーに潮目が変わりつつあるようです。MARA HoldingsやCleanSparkのような企業は、わずか1日の取引で10％と17％という急騰を記録し、マイニング株の復活を主導しました。この動きの要因の一部は、最近の金利引き下げに助けられ、ビットコイン自体が118,000ドルに向かって押し上げられていることです。センチメントが改善し、BTCが史上最高値からわずか数パーセント下にある中、多額のビットコイン準備金を保有するマイナーは、再評価にとって絶好の機会にいると言えます。  

2つ目の大きな要因は、投資家による資金の明らかな転換で、AI/HPC（人工知能/ハイパフォーマンスコンピューティング）専門企業から、純粋なビットコインマイニングへの賭けへと向かっていることです。最近、AIやデータセンターのインフラストラクチャでも事業を展開しているマイナー（IREN、Cipher Mining、Bitfarmsなど）は、ここ数カ月で巨額の利益を上げてきました。しかし、現在、一部の投資家は、より「純粋な」マイニングの物語、つまり、分散投資の度合いが低く、説明がよりシンプルで、ビットコインの価格に直接的に連動するストーリーへのエクスポージャーを求めているようです。これらの純粋なマイナーは、強固なバランスシートと多額のBTC保有を背景に、夏の大部分で過小評価されていると見なされており、最近の動きは評価の修正である可能性があります。  

それでも、この再評価は保証されているわけでも、リスクがないわけでもありません。純粋なマイナーは、電気代、マイニング難易度の上昇、規制やネットワークの制約に対してより高い感度を持っています。もしビットコインの価格が失速したり、エネルギーコストが急騰したりすれば、純粋なマイナーは多角化された事業者よりも大きな苦痛を味わうでしょう。また、AI/HPCマイナーのパフォーマンスが回復し、再び資金を引き戻す可能性もあります。しかし今のところ、現在の組み合わせ — ビットコインの強さ + 投資家の資金転換 + 印象的なBTCの準備金 — は、この上昇を維持するのに十分かもしれません。これが長期的なシフトになるのか、それとも単なる短期間の反発に過ぎないのかは、今後のマクロ経済要因と、これらの企業がどれだけクリーンに事業を遂行できるかにかかっています。