گزارش ضرر 533 میلیون دلاری Marathon Digital در سه ماهه اول علی‌رغم دارایی‌های بی‌سابقه بیت‌کوین - Antminer.

Marathon Digital Holdings، یکی از بزرگترین شرکت‌های استخراج بیت‌کوین با سهام عام، از ضرر خالص 533 میلیون دلاری در سه ماهه اول سال 2025 خبر داد—علیرغم نگهداری تعداد بی‌سابقه بیت‌کوین در ترازنامه خود. نتایج مالی منعکس‌کننده یک فصل چالش‌برانگیز برای ماینرها است که در یک محیط پس از نصف شدن با افزایش هزینه‌های عملیاتی و شرایط متغیر بازار ارزهای دیجیتال حرکت می‌کنند.

در حالی که این شرکت ذخایر بیت‌کوین خود را به طور قابل توجهی به بالاترین حد خود رساند، زیان‌های تحقق‌نیافته در این دارایی‌ها – ناشی از نوسانات کوتاه‌مدت قیمت – به شدت به کسری کلی کمک کرد. تیم اجرایی ماراتن تاکید کرد که بیشتر ضرر گزارش‌شده غیرنقدی و مبتنی بر حسابداری بوده است، نه نتیجه کاهش بهره‌وری یا عملکرد ضعیف عملیاتی.

با این حال، مقیاس این ضرر بسیاری از سرمایه‌گذاران را شگفت‌زده کرد، به‌ویژه با توجه به گسترش تهاجمی شرکت در طول سال گذشته، از جمله تأسیسات استخراج جدید و مشارکت‌های بین‌المللی. این گزارش همچنین افزایش هزینه‌های انرژی و استهلاک تجهیزات استخراج را به عنوان عوامل کلیدی مؤثر بر حاشیه سود برجسته کرد.

با وجود ضرر اصلی، ماراتن اطمینان خود را از استراتژی بلندمدت خود ابراز کرد و به افزایش ظرفیت هش ریت، سرمایه‌گذاری‌های مداوم در سخت‌افزار با راندمان بالا و برنامه‌های استراتژیک برای بهینه‌سازی منابع انرژی اشاره کرد. این شرکت همچنان یکی از بزرگترین دارندگان شرکتی بیت‌کوین در سطح جهانی است و اعتقاد خود به بیت‌کوین را به عنوان یک ذخیره‌گاه بلندمدت ارزش و دارایی عملیاتی تقویت می‌کند.

از آنجایی که بخش استخراج به ادغام و انطباق با اقتصاد پس از نصف شدن ادامه می‌دهد، شرکت‌هایی مانند ماراتن با فشار فزاینده‌ای برای متعادل کردن مقیاس با کارایی مالی مواجه هستند – به ویژه که سرمایه‌گذاران هم سودآوری و هم پایداری را به دقت بررسی می‌کنند.